多因素缓解美国物价涨势,接下里美联储会如何选择加息路径?具体情况如何呢？让我们一起来看看小编带来的最新财经消息：
周三,美国商务部将于7月宣布美国消费者价格指数(CPI)。6月份数据意外反弹至1981年新高后,受近期能源等大宗商品价格下跌等因素影响,市场普遍预计本月通胀压力将下降。
对美联储来说,如何在抑制物价的同时实现经济软着陆,维护就业市场的稳定仍然是最实际的挑战。
减少物价上涨的因素很多
大宗商品的下降和供应链瓶颈的减少是影响通货膨胀预期的关键因素。根据纽约联储周一发布的月度调查,7月份消费者一年期通胀预期为6.8%下降到6.2%,三年期从上月3日开始.6%降至7月3日.2%,五年期从上个月开始.8%降到2.3%。
作为美国这一轮通货膨胀的最大驱动力,7月份以来能源价格的大幅下跌发挥了主导作用。由于市场对全球经济衰退的担忧,国际油价已近半年的低点。目前,美国国内汽油平均价格已从6月份创下的5美元以上的历史高点下降到4美元.18美元。随着乌克兰粮食运输的重启,农产品价格也有所缓解。记者注意到,近一个月来,美国小麦期货下跌了10%以上,玉米大豆下跌了近3%。
与此同时,纽约联储上周发布的全球供应问题指数报告称,随着港口拥挤等障碍的减少,7月份全球供应链压力降至2021年1月以来的最低水平,该指数比去年12月的创纪录高点下降了50%以上,但仍远高于疫情前的水平。供应链问题已成为全球疫情复苏的关键问题,也是美联储和其他主要央行应对抑制通胀的挑战。
最新的采购经理指数(PMI)也显示了供需关系改善对价格的影响。美国供应管理协会(ISM)菲奥雷雷雷(TimothyFiore)据介绍,制造业数据显示,近两年强劲增长后,新订单指数下跌缓解了价格压力,制造商价格指数降至2020年8月至今最低水平。威廉姆森,普尔全球首席商业经济学家(ChrisWilliamson)指出,7月份原材料和成品价格上涨继续放缓,进一步表明通货膨胀已达到顶峰。
克利夫兰通胀预测工具InflationNowcasting显示,包含CPI,核心CPI个人消费支出月率(PCE)包括月率在内的指标有望在7月份下跌,其中包括月率在内的指标有望在7月份下跌,CPI月率将从0降到0.同比增速将下降到87%.8%。但需要注意的是,8月份,CPI增长预期也是8.8%,显示通胀或难以快速下降。
施瓦茨(BobSchwartz)在接受记者采访时表示,预计这一轮通胀降温过程将缓慢,美联储仍将保持高度警惕。他认为,除了产品价格,我们还需要关注通货膨胀向服务业传播的信号。这是因为服务价格(酒店、娱乐、机票等)的趋势通常很容易上或下降,这将是未来通货膨胀根深蒂固的风险。
消费者开支面临考验
根据上月公布的数据,美国第二季度国民生产总值(GDP)继续环比萎缩是2008年金融危机首次陷入技术衰退。受物价压力影响,作为主要经济引擎的消费者支出同比增长率降至1%,但这是自疫情复苏以来的最小增长率。施瓦茨告诉记者,由于美国经济出现放缓迹象,消费者在保持支出的同时变得谨慎。目前确实存在过度储蓄对支持消费者支出的作用可能低于预期的风险,未来储蓄率对经济增长前景影响很大。
美国零售巨头沃尔玛最近发布了业绩预警,称通胀正在对消费者支出产生巨大影响,百货公司将在下半年面临更大的压力。“与去年发行的刺激性支票相比,我们现在需要为食品通胀买单。一些客户已经承受了压力。”沃尔玛CEO麦克米伦(DougMcMillon)在声明中说。另一家零售巨头塔吉特在6月初宣布,将采取措施减少库存过剩,包括降价。CEO康奈尔(BrianCornell)当时表示,公司预计需求刺激效应完成后会放缓,但对目前的降温范围却措手不及。
密歇根大学和密歇根大学在内的消费者信心指数调查仍处于较低水平。“对通胀的担忧继续压制消费者。”商会经济指标高级主管佛朗哥哥(LynnFranco)7月份,汽车、房屋、主要家电等耐用品的购买意愿全部下降。“展望未来六个月,通胀和加息可能会继续阻碍消费者支出和经济增长。”
贷款消费已成为备用选择。美联储5日发布的数据显示,6月份美国消费贷款大幅反弹,增加401.54亿$是迄今为止第二高的月增长率。信贷变化通常是经济形势的重要方向标。去年,美国的信贷复苏主要反映了经济改善、工资上升和强劲的劳动力市场,消费者可以借更多的钱买车、度假和其他消费。
然而,高通胀和利率的上升使情况更加复杂。美国家庭收入的购买力正在下降,加息意味着每个人都必须为信用卡、汽车贷款和其他大额贷款支付更高的利息。如果经济继续放缓,信贷使用可能会下降,消费者通常会减少支出,从而进一步增加经济风险。
施瓦茨认为,从信贷数据来看,面对通货膨胀的压力,许多人选择通过贷款来支持消费。虽然还有其他经济放缓的迹象,但7月份的就业报告表现良好,表明就业增长基础普遍加快,在强劲的企业需求的推动下,工资增长也保持健康。从目前的情况来看,消费者信心指数的情绪并没有导致日常支出的减少,但通货膨胀对消费者选择的影响已经开始显现,这需要保持警惕。
美联储如何选择加息路径
为了应对通胀压力,美联储自3月份以来已经提高了225个基点的利率,创0世纪80年代以来最快的政策紧缩。
几位美联储官员最近重申了强有力的政策立场。旧金山联储主席戴利(MaryDaly)他说,美联储抵御通胀的道路“远未结束”,将坚定致力于保持物价稳定。芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)他说,加息取决于通货膨胀是否有所改善。他更喜欢放慢速度,让利率更接近对经济略有限制的水平,以防止美联储落入加息更快的地步。
最新的非农数据提高了外界对美联储加息的预期。与短期利率密切相关的两年期美国债券收益率上周大幅上升至30多个基点,创下近10年来最大的周增长率。与此同时,加息对经济的潜在风险使2/10年期美国债券收益率反转到2000年至今的新高。
“美联储将继续努力抑制通货膨胀,以避免经济衰退。”穆迪分析经济学家迪安托尼奥(DanteDeAntonio)表示,“工资和价格增长数据不会帮助他们,因为即使整体经济疲软,上升压力仍然明显。”
富国银行认为,目前的经济似乎正在放缓,但没有崩溃,这与美联储冷却通胀的目标是一致的。在9月份的会议上,如果未来两份,至少会有50个基点加息CPI报告中通胀率下降低于预期,可能再加息75个基点。该行认为,虽然通胀预计将在第三季度放缓,但完全恢复到可持续水平需要很长时间,因此未来的经济道路看起来非常坎坷。
施瓦茨告诉记者,在明确拐点和下跌之前,美联储很难处于价格问题上“松嘴”通胀见顶并不意味着问题的解决。美联储的目标是看到真正的信号,确保通胀继续向2%前进。另一方面,近期劳动力市场出现波动迹象。无论是9月份加息50个基点还是75个基点,随着利率接近中性水平、经济压力和消费者需求的变化,美联储将考虑从第四季度将加息降至25个基点,并可能在明年上半年结束加息周期。
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